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私募股權基金在上海設立優惠政策之簡述

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私募股權基金在上海設立優惠政策之簡述

 

一、私募股權基金的優惠政策

  由于私募股權基金投資及收益的特殊性,以及國家對其的扶植態度,私募股權基金在政策上具有各種各樣的優勢,而其中最主要的就是可以享受從國家到地方各個層級的優惠政策。

(一)國家級優惠政策

1、合伙制基金能夠有效避免雙重征稅

  《企業所得稅法》第1條明確規定,“個人獨資企業、合伙企業不適用本法”。也就是說,合伙企業不必繳納企業所得稅,只需由合伙企業的合伙人繳納個人所得稅即可,可以避免公司制私募股權基金的雙重征稅問題。但根據2008年12月23日頒布的《關于合伙企業合伙人所得稅問題的通知》(財稅[2008]159號)第三條規定“合伙企業生產經營所得和其他所得采取“先分后稅”的原則。具體應納稅所得額的計算按照2000年9月19日頒布的《財政部、國家稅務總局關于個人獨資企業和合伙企業投資者征收個人所得稅的規定》(財稅[2000]91號)及2008年6月3日頒布的《財政部、國家稅務總局關于調整個體工商戶個人獨資企業和合伙企業個人所得稅稅前扣除標準有關問題的通知》(財稅[2008]65號)的有關規定執行。前款所稱生產經營所得和其他所得,包括合伙企業分配給所有合伙人的所得和企業當年留存的所得(利潤)。”某些觀點認為上述規定將加重合伙企業合伙人的負擔,使合伙企業成為投資的避稅港發生動搖,這將使得中國私募股權基金的公司制和合伙制之爭得以延續。

2、公司制創投企業可以享受一定稅收優惠

  根據2007年2月7日頒布的《財政部、國家稅務總局關于促進創業投資企業發展有關稅收政策的通知》(財稅 [2007] 31號),內資創投企業采取股權投資方式投資于未上市中小高新技術企業2年以上(含2年),凡符合一定條件的,可按其對中小高新技術企業投資額的70%抵扣該內資創投企業的應納稅所得額。值得我們注意的是,這一優惠政策僅針對經過備案的內資創投企業,且要求其投資于“未上市中小高新技術企業”(職工人數不超過500人,年銷售額不超過2億元,資產總額不超過2億元)2年以上。

  實際上,上述優惠政策僅在部分省市得以施行,因此稅務總局在2009年4月30日再次發布《關于實施創業投資企業所得稅優惠問題的通知》(國稅發[2009]87號),強調稅收優惠政策的實施。但并非所有的私募股權基金都符合創投企業的設立規定,也并非所有的創投企業都符合備案條件并投資于中小高新技術企業,因此,上述稅收優惠的適用范圍仍然有限。

(二)上海市地方優惠政策

  相比國家級的優惠政策,各地為吸引股權投資基金落戶,自行出臺的針對股權投資基金的優惠政策適用范圍更廣,優惠力度也更大。

1、上海市級優惠政策

  2008年8月,上海市金融辦牽頭發布《關于本市股權投資企業工商登記等事項的通知》,通知對注冊登記為股權投資企業和股權投資管理企業提出了一系列有關注冊資本、投資人數的具體要求,同時明確了有關以有限合伙形式設立的股權投資企業的稅收政策,即股權投資有限合伙企業由合伙人分別繳納所得稅,其中自然人普通合伙人按“個體工商戶的生產經營所得”五級超額累進稅率(5%~35%)執行,自然人有限合伙人按“利息、股息、紅利所得”稅率(20%)執行。

  該通知最后允許浦東新區有關部門參照該通知內容,結合浦東綜合配套改革試點,制訂浦東新區促進股權投資企業和股權投資管理企業發展的有關辦法。

2、浦東新區優惠政策

  浦東新區隨即在2008年12月發布一份《關于浦東新區促進股權投資企業和股權投資管理企業發展意見》,初步就支持股權投資企業發展做出了一些原則性規定。

  2009年4月,浦東新區再次推出重磅優惠政策,即《浦東新區促進股權投資企業和股權投資管理企業發展的實施辦法》(下稱“《浦東新區實施辦法》”),該辦法對于在浦東新區進行工商注冊和稅務登記的股權投資企業和股權投資管理企業,比照法人金融機構,給予一次性獎勵;對在陸家嘴功能區和張江功能區辦公的股權投資企業提供租房和購房補貼;同時對符合特定產業目錄的投資收益按地方財力50%的標準獎勵。

上述優惠政策的具體措施為:

(1)一次性獎勵

  以公司形式設立的股權投資企業,根據其注冊資本的規模,給予一次性獎勵:注冊資本達到5 億元的,給予500 萬元;注冊資本達到15 億元的,給予1000 萬元;注冊資本達到30 億元的,給予1500萬元;對浦東金融業發展具有重大意義的,加大獎勵力度。

(2)租房和購房補貼

  鼓勵股權投資企業在陸家嘴功能區和張江功能區辦公。對在上述區域租賃辦公用房的,按實際租賃面積,給予500元/平方米/年的房租補貼;在上述區域購買自用辦公用房的,按購房房價給予1.5%的補貼。

(3)投資收益獎勵

  浦東新區有關部門每兩年公布一次鼓勵投資的產業目錄,股權投資企業投資上述產業目錄下的企業或新區鼓勵發展的其他新興產業項目,所獲投資收益形成的新區地方財力,按50%標準,獎勵該股權投資企業。

《浦東新區實施辦法》要求適用該辦法的股權投資企業和股權投資管理企業應在浦東新區金融服務辦公室備案,即只有完成備案才能享受優惠政策。因此,為將上述優惠政策落到實處,浦東新區金融服務辦公室發布了《浦東新區股權投資企業和股權投資管理企業備案辦法》。備案程序十分簡單,向浦東新區金融服務辦公室提交備案企業基本情況表,營業執照副本復印件(加蓋公章)及稅務登記證副本復印件(加蓋公章)即可。

3、其他區縣優惠政策

雖然上海市金融辦發布的《關于本市股權投資企業工商登記等事項的通知》僅賦予浦東新區制訂有關辦法的權利,但據我們在實踐中了解,上海其他區縣均有意出臺類似的優惠政策,且其中稅收返還的政策已經在實際執行,即在股權投資企業盈利后,根據其收益返還國稅地方留成部分。例如我們協助設立的一家有限合伙制私募股權基金就與上海某區政府達成協議,由政府向基金的有限合伙人返還50%的地方留成所得稅,同時基金的營業稅在設立的頭兩年免繳,之后三年減半收取。

然而,其他區縣的優惠政策尚未形成明文規定,還停留在具體問題具體分析的層面,僅有部分區縣會與企業就優惠政策簽署書面協議。

(三)外資私募股權基金的優惠政策

根據《國家稅務總局關于實施創業投資企業所得稅優惠問題的通知》,所得稅優惠的適用范圍包括以創投公司形式設立的外資私募股權基金。但是外資私募股權基金的設立目前在政策審批上仍受到一定限制,故其優惠政策的享受仍存在不確定性。

 

二、私募股權基金管理企業的優惠政策

  相比于股權投資企業,股權投資管理企業的優惠政策較少。根據《浦東新區實施辦法》,主要是以合伙企業形式設立的股權投資企業,根據合伙企業當年實際募集資金的規模,給予合伙企業委托的股權投資管理企業一次性獎勵:募集資金達到10億元的,給予500萬元;募集資金達到30億元的,給予1000萬元;募集資金達到50億元的,給予1500萬元;對浦東金融業發展具有重大意義的,加大獎勵力度。

2009年6月2日,浦東新區區政府下發《上海市浦東新區設立外商投資股權投資管理企業試行辦法》(以下簡稱“《股權管理企業試行辦法》”)。該試行辦法規定:對當年在浦東新區進行工商注冊和稅務登記的外商投資股權投資管理企業,參照《浦東新區實施辦法》的相關政策執行,也即把適用于內資股權投資管理企業的優惠政策推廣至外商投資性股權投資管理企業。

《股權管理企業試行辦法》所稱的外商投資股權投資管理企業是指由外國公司、企業和其他經濟組織或個人以中外合資、中外合作和外商獨資形式在浦東新區投資設立的,受股權投資企業委托,以股權投資管理為主要經營業務的企業。除以有限責任公司形式設立,注冊資本不低于200萬美元且遵守公司法關于注冊資本金實繳之規定外,外商投資股權投資管理企業還應具備如下兩個條件:1、至少有一個投資者(股東),該投資者就其關聯實體的經營范圍涵蓋股權投資或股權投資管理業務。2、申請設立時,應當擁有兩名以上同時具備(i)有兩年以上從事股權投資或股權投資管理業務的經歷;(ii)有兩年以上高級管理職務任職經歷;條件的高級管理人員。

 

三、外資私募股權基金的上海代表處

許多外資私募股權基金都僅在上海設立代表處,為基金在中國的投資尋找項目,對項目進行評估,投資后對項目進行追蹤等。外資私募股權基金的上海代表處不具有獨立進行投資的主體資格,僅可以從事聯絡等工作。針對外資私募股權基金的上海代表處尚無任何成文的優惠政策,各區也尚無給與優惠政策的先例。

 

四、私募股權基金的高級管理人員

1、浦東新區優惠政策

《浦東新區實施辦法》規定,在浦東新區進行工商注冊和稅務登記的股權投資企業,比照金融機構人才,依據其貢獻給予補貼,具體措施包括:

對于以公司形式設立的股權投資企業,擔任董事長、副董事長、總經理、副總經理職位的人員,按照其當年個人工資所得形成全部財力的40%給予補貼;擔任投資經理或項目經理職位的骨干人員,按照其當年個人工薪所形成全部財力的20%給予補貼。

以公司形式設立的股權投資企業注冊資本達到5億元的,對其擔任董事長、副董事長、總經理、副總經理職位的人員,給予每人一次性住房或租房補貼20萬元。

股權投資管理企業的高級管理人員也同股權投資企業高管一樣比照金融人才給予特定獎勵,僅在給予一次性住房或租房補貼優惠時,需要以公司形式設立的股權投資管理企業管理的資本達到10億元。

2、針對股權投資企業的高管,各區也有相應的稅收優惠及獎勵政策,針對股權投資管理企業高管的優惠及獎勵也在討論中。

 

五、小結

    綜上所述,上海市給予私募股權投資基金及股權投資管理企業的優惠政策在國家基礎上有所細化和擴大。浦東新區在上海市級優惠基礎上又有成文的細化和擴大;而其他各區的優惠政策根據具體某一基金及基金管理企業的稅收貢獻及各區的財政支持程度,目前仍停留在各案討論的層面,尚無統一、成文的規定。

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